Centrale Rischi: cosa vede davvero la banca quando valuta un’impresa

Quando un imprenditore prepara una richiesta di finanziamento si concentra quasi sempre su ciò che dovrà raccontare: il fatturato dell’ultimo esercizio, gli investimenti programmati, i nuovi clienti acquisiti, magari un ordine importante appena firmato. È una preparazione ragionevole che poggia su un presupposto fragile: che la valutazione cominci nel momento in cui l’impresa prende la parola. Quando l’istruttoria si apre, una parte della storia finanziaria dell’azienda è già scritta e già leggibile.

Non è scritta sotto forma di giudizio né di punteggio: è una sequenza ordinata di informazioni che permette di ricostruire quali affidamenti l’impresa ha ottenuto, quanto ne ha utilizzato, con quale continuità, con quali interruzioni e come si è modificato nel tempo il suo rapporto con il sistema bancario. Una delle fonti principali di questa rappresentazione è la Centrale dei Rischi della Banca d’Italia. Sapere che cosa contiene è utile. Capire come quelle informazioni vengono lette quando un’impresa chiede credito è molto più utile ancora.

La Centrale Rischi non è una lista di cattivi pagatori

Il primo equivoco da rimuovere riguarda la natura stessa dell’archivio. Essere presenti in Centrale dei Rischi non significa essere insolventi né essere stati classificati come cattivi pagatori: per un’impresa che utilizza normalmente affidamenti e finanziamenti la presenza nel sistema è del tutto fisiologica. La Centrale dei Rischi è una base dati gestita dalla Banca d’Italia e alimentata dagli intermediari partecipanti, i quali trasmettono ogni mese informazioni sui crediti e sulle garanzie concessi alla clientela, sulle garanzie ricevute e sui rapporti acquistati da altri intermediari.

Esiste una soglia di censimento sotto la quale l’obbligo di segnalazione non sussiste. Gli intermediari segnalano l’intera posizione nei confronti del singolo cliente quando alla data di riferimento di fine mese essa è pari o superiore a 30.000 euro; i crediti in sofferenza e i relativi passaggi a perdita sono segnalati se l’importo è superiore a 250 euro. Ne discende una conseguenza che gli imprenditori sottovalutano spesso: il quadro restituito dalla Centrale Rischi non coincide necessariamente con l’indebitamento complessivo reale dell’azienda, dal momento che i rapporti sotto soglia o intrattenuti con soggetti non partecipanti possono non comparire.

L’archivio raccoglie informazioni negative quanto informazioni positive, a partire dalla regolarità nell’utilizzo del credito. Il risultato è quindi una rappresentazione molto più articolata della distinzione elementare fra debitore affidabile e debitore problematico. Ed è precisamente qui che la Centrale Rischi diventa interessante per chi la sa leggere. Un singolo dato isolato dice poco. La relazione fra i dati e soprattutto la loro evoluzione nel tempo possono dire moltissimo.

Accordato e utilizzato: i due numeri da cui parte la lettura

L’accordato indica l’ammontare del finanziamento che l’intermediario ha deciso di concedere al cliente, mentre l’accordato operativo indica la quota effettivamente utilizzabile in base ai termini del contratto: nella maggior parte dei casi le due voci coincidono e divergono in situazioni specifiche, come i finanziamenti erogati per stato di avanzamento dei lavori. L’utilizzato non è semplicemente quanto il cliente ha prelevato bensì l’ammontare del suo debito alla data della segnalazione, tanto che in presenza di rate scadute e non pagate può risultare superiore all’accordato.

Immaginiamo un’azienda che disponga complessivamente di linee per 500.000 euro. Il dato preso isolatamente appare favorevole, in quanto segnala che il sistema bancario ha riconosciuto all’impresa una certa capacità finanziaria. Supponiamo che l’utilizzo si attesti stabilmente intorno ai 490.000 euro: formalmente esiste ancora un margine, economicamente l’impresa sta operando al limite della capacità di credito che le è stata riconosciuta. La stessa azienda con 500.000 euro di affidamenti e un utilizzo medio di 280.000 euro restituisce un quadro diverso, non perché esista una percentuale oltre la quale un’impresa diventa automaticamente buona o cattiva bensì perché cambiano il margine di manovra disponibile e il contesto entro il quale verrà interpretata qualsiasi nuova richiesta.

Leggere la Centrale Rischi significa quindi osservare relazioni prima ancora che importi. La distanza fra accordato e utilizzato fornisce indicazioni sulla flessibilità finanziaria dell’impresa e diventa realmente significativa quando viene osservata lungo una serie temporale.

Il tempo è il dato che non compare in una singola fotografia

Gli intermediari possono consultare le informazioni della Centrale dei Rischi riferite al massimo alle ultime trentasei rilevazioni mensili disponibili ed esclusivamente per finalità connesse con l’assunzione e la gestione del rischio di credito. Trentasei rilevazioni mensili trasformano quella che l’imprenditore tende a considerare una fotografia in qualcosa di molto più simile a un film.

Supponiamo che negli ultimi dodici mesi l’utilizzo delle linee a breve sia salito progressivamente dal 50% al 65%, poi al 75%, quindi all’85%, per stabilizzarsi infine in prossimità del limite degli affidamenti. Nessuna singola rilevazione descrive di per sé una crisi. La sequenza però racconta qualcosa: può indicare una crescita che assorbe capitale circolante, può riflettere l’allungamento dei tempi di incasso dai clienti, può derivare da investimenti finanziati impropriamente con credito a breve termine oppure può segnalare una progressiva riduzione della capacità di autofinanziamento. Può anche avere spiegazioni del tutto diverse e perfettamente razionali. Il punto è un altro: la Centrale Rischi non spiega da sola perché un fenomeno si verifichi, però lo rende osservabile. Spetta all’analisi creditizia collocarlo nel contesto economico e finanziario dell’impresa.

Lo sconfinamento non è soltanto una cifra

Fra gli elementi che meritano attenzione particolare rientrano gli utilizzi eccedenti i limiti accordati. Anche in questo caso il ragionamento meccanico è fuorviante, dato che un episodio isolato di importo contenuto non racconta la stessa storia di sconfinamenti ripetuti, crescenti o persistenti. Sono la frequenza, la durata, l’importo e soprattutto il contesto in cui lo sconfinamento si manifesta a determinarne il significato.

Una tensione temporanea di tesoreria può essere un incidente gestionale privo di conseguenze. Una tensione che si ripresenta con regolarità suggerisce invece che la struttura finanziaria dell’impresa non sia più adeguata al proprio ciclo economico. È esattamente per questa ragione che la gestione della bancabilità non dovrebbe iniziare quando arriva il rifiuto di una banca ma molto prima, osservando gli stessi segnali che gli intermediari osserveranno successivamente.

La banca non vede soltanto il rapporto che intrattiene con te

Questo è probabilmente l’aspetto meno intuitivo per molti imprenditori. Un’azienda può avere un rapporto eccellente con la propria banca principale e presentare al tempo stesso una struttura complessiva delle esposizioni ben più articolata di quanto quella singola relazione lasci intuire.

Gli intermediari ricevono mensilmente il cosiddetto flusso di ritorno, che restituisce la posizione globale di rischio dei nominativi da essi segnalati. Possono inoltre chiedere informazioni su clienti potenziali attraverso il servizio di prima informazione, sempre con profondità storica non superiore a trentasei mesi e sempre per finalità connesse all’assunzione del rischio di credito. La valutazione non si esaurisce quindi nel conto corrente intrattenuto presso la banca alla quale viene presentata la nuova domanda.

L’imprenditore tende a pensare alla relazione bancaria in verticale: io e la mia banca. Il sistema creditizio la osserva anche in orizzontale: come rapporto fra l’impresa e l’insieme degli intermediari che la finanziano. Diventano così leggibili la distribuzione degli affidamenti, il grado di concentrazione verso un singolo istituto, il peso relativo delle diverse forme tecniche e dinamiche che il rapporto bilaterale non lascerebbe emergere.

Quando gli utilizzi crescono, il dato finanziario deve trovare conferma nel dato economico

Un aumento del credito utilizzato non costituisce di per sé un segnale negativo. Un’impresa in forte crescita ha bisogno di finanziare scorte più elevate, crediti commerciali più ampi, commesse più grandi o cicli produttivi più lunghi. Il problema nasce quando il dato finanziario non trova una spiegazione coerente nei dati economici.

Se il fatturato cresce del 30% e con esso aumenta il fabbisogno di capitale circolante, l’incremento dell’utilizzo bancario è perfettamente comprensibile. Se il fatturato è fermo, i margini si comprimono e nel frattempo la dipendenza dalle linee a breve aumenta in modo persistente, la medesima dinamica assume un significato diverso. La banca non legge infatti la Centrale Rischi nel vuoto: la incrocia con i bilanci, con l’andamento dei conti, con i flussi finanziari, con la capacità prospettica di rimborso e con le caratteristiche del settore. È l’incrocio delle informazioni a produrre significato.

Tensione finanziaria oppure struttura finanziaria sbagliata

La Centrale Rischi rende visibile anche un problema molto diffuso nelle PMI: il finanziamento di esigenze strutturali attraverso strumenti nati per esigenze temporanee. Un’apertura di credito utilizzata per assorbire oscillazioni stagionali del capitale circolante svolge una funzione precisa. La stessa linea utilizzata quasi per intero e in modo permanente per coprire fabbisogni durevoli ne svolge di fatto un’altra. Il debito può essere formalmente identico mentre la struttura economica sottostante è profondamente diversa.

La qualità del credito di un’impresa non dipende quindi soltanto dalla quantità di debito. Dipende da quale debito finanzia quale fabbisogno e con quale scadenza. Ricostruire questa coerenza prima che la tensione diventi un problema è una parte sostanziale del lavoro di analisi finanziaria d’impresa.

Le sofferenze: una categoria precisa, non un sinonimo di ritardo

Un’altra semplificazione ricorrente riguarda le segnalazioni a sofferenza. Nel linguaggio comune l’espressione viene usata come sinonimo generico di difficoltà, ritardo o sconfinamento, mentre la classificazione a sofferenza ha un significato tecnico determinato. Riguarda i finanziamenti in essere nei confronti di soggetti che versano in una situazione di grave e non transitoria difficoltà economica, tale da renderli incapaci di adempiere alle proprie obbligazioni. La classificazione presuppone che l’intermediario abbia condotto una valutazione della situazione finanziaria complessiva del cliente e non si sia basato solo su singoli eventi, quali uno o più ritardi nel pagamento del debito.

La distinzione conta anche per un secondo motivo. La Centrale dei Rischi della Banca d’Italia è un sistema pubblico e va tenuta distinta dai sistemi di informazione creditizia di natura privatistica, come CRIF, Experian, CTC e Assilea, ai quali gli intermediari partecipano su base volontaria e che la Banca d’Italia non supervisiona in alcun modo. Usare indistintamente l’espressione “segnalato in Centrale Rischi” per indicare qualunque presenza in qualunque banca dati produce una rappresentazione distorta del sistema e alimenta timori infondati.

Una Centrale Rischi priva di anomalie racconta comunque qualcosa

È forse il passaggio più importante. Un imprenditore può richiedere la propria posizione, non trovare sofferenze né anomalie evidenti e concludere che sia tutto a posto. Sul piano formale può avere ragione. Sul piano finanziario la domanda corretta è un’altra: che cosa raccontano questi dati sulla mia impresa? Linee costantemente sature oppure margini disponibili? Utilizzi progressivamente crescenti oppure stabili? Affidamenti in riduzione? Concentrazione crescente verso un unico intermediario? Ricorso sempre più intenso al credito a breve rispetto a fonti coerenti con la durata degli impieghi? La bancabilità non coincide con l’assenza di eventi negativi, dal momento che è il risultato di una combinazione assai più ampia di elementi.

L’errore più costoso è guardare la Centrale Rischi soltanto dopo un rifiuto

Molte imprese scoprono l’importanza della propria posizione creditizia nel momento peggiore, dopo il diniego di un finanziamento. Solo allora si domandano che cosa abbia visto la banca. L’ordine andrebbe rovesciato, tanto più che l’accesso ai dati da parte del diretto interessato è gratuito.

Dal 13 aprile 2026 il Portale dei servizi online della Banca d’Italia è l’unico canale telematico previsto per l’accesso ai dati della Centrale dei Rischi, con identificazione tramite SPID, CNS o CIE oppure, per chi non disponga di identità digitale, mediante invio della richiesta con copia di un documento di riconoscimento; resta possibile la presentazione presso una Filiale per posta ordinaria o consegna a mano. La Banca d’Italia risponde di norma entro trenta giorni, termine che sale a novanta giorni per le richieste presentate da un delegato per conto di persone giuridiche. Le società iscritte al Registro delle Imprese possono inoltre sottoscrivere sulla piattaforma un abbonamento gratuito, di durata annuale e rinnovabile, per ricevere mensilmente i dati al proprio indirizzo PEC: la sottoscrizione spetta al legale rappresentante munito di identità digitale. Chi vuole verificare modalità e modulistica aggiornate può consultare la pagina dedicata all’accesso ai dati.

Va ricordato infine che il dato non è mai in tempo reale, dal momento che gli intermediari trasmettono le segnalazioni riferite a fine mese entro il giorno 25 del mese successivo e le informazioni diventano consultabili nei primi giorni del mese ancora successivo. La posizione che si legge oggi descrive quindi una situazione di alcune settimane prima, il che rende ancora meno sensato consultarla soltanto quando la decisione della banca è ormai imminente.

Sul prospetto è visibile anche un’altra informazione poco conosciuta: la sezione dedicata alle richieste di informazione mostra quali intermediari hanno consultato la posizione dell’intestatario nei sei mesi precedenti, con la data della richiesta e la relativa causale, per esempio una richiesta avanzata in vista della concessione di un fido. Qualora le informazioni registrate non risultino corrette, l’intestatario ha diritto di ottenerne la rettifica rivolgendosi all’intermediario segnalante, che è l’unico soggetto legittimato a modificare i dati trasmessi.

Prima di chiedere credito conviene guardare l’impresa dalla parte di chi deve deciderlo

Quando presenta una nuova domanda di finanziamento l’impresa si guarda inevitabilmente dall’interno: conosce i propri clienti, gli ordini in arrivo, gli investimenti programmati, magari una trattativa commerciale capace di modificare sensibilmente il fatturato dell’anno successivo. La banca parte invece da ciò che può documentare, misurare e confrontare, e la Centrale Rischi è una delle fonti attraverso cui quella storia finanziaria diventa leggibile in forma standardizzata.

Preparare correttamente una richiesta di credito significa quindi compiere un esercizio meno intuitivo di quanto sembri: osservare temporaneamente la propria impresa dalla posizione di chi dovrà decidere se finanziarla. Non basta chiedersi se l’azienda sia sana: occorre chiedersi se i numeri attraverso cui viene osservata raccontino la stessa storia che l’imprenditore vorrebbe raccontare. Quando le due narrazioni coincidono, il dialogo con il sistema finanziario parte da basi solide. Quando divergono, il problema non si risolve spiegando meglio l’azienda, perché prima occorre capire per quale ragione i dati stiano raccontando una storia diversa.

L’autore

Gianluca Damilano

Consigliere di amministrazione di GrifoFinance

Gianluca Damilano è mediatore creditizio iscritto all’Organismo degli Agenti e dei Mediatori e Consigliere di amministrazione di GrifoFinance. Ha maturato una consolidata esperienza nel credito alle imprese e nella consulenza finanziaria specialistica. Su GrifoNews scrive di credito aziendale e gestione finanziaria.

Aree di competenza: mediazione creditizia, credito alle imprese, corporate finance, consulenza finanziaria business, accesso ai finanziamenti e sostenibilità finanziaria.